Türkische Lira: Politische Normalisierung stärkt die Attraktivität von Carry Trades – ING

Chris Turner von ING weist darauf hin, dass die Zentralbank der Republik Türkiye (CBRT) die einwöchigen Repo-Operationen wieder aufgenommen hat und damit die Finanzierung wieder zum Leitzins von 37 % statt zum Übernachtkreditzins von 40 % verlagert, nachdem zuvor faktisch eine Anhebung um 300 Basispunkte erfolgt war. Er deutet dies als ein Zeichen des Vertrauens der lokalen Politikmacher, wobei niedrigere implizite Renditen mit kurzer Laufzeit Investoren dazu ermutigen, ihre Türkische-Lira-Carry-Positionen beizubehalten.

CBRT-Repo-Neustart stärkt Lira-Carry

„In erfreulichen Nachrichten aus der Türkei hat die Zentralbank der Türkei am Wochenende angekündigt, die einwöchigen Repo-Operationen wieder aufzunehmen.“

„Das bedeutet, dass die Finanzierungsoperationen auf den Leitzins von 37 % umgestellt werden und weg vom Übernachtkreditzins von 40 %.“

„Zur Erinnerung: Die einwöchigen Repo-Operationen wurden Anfang März nach dem Ausbruch der Feindseligkeiten zwischen den USA und Iran ausgesetzt, und die CBRT hat damit effektiv eine Zinserhöhung um 300 Basispunkte vorgenommen.“

„Eine Rückkehr zu einer traditionelleren Finanzierungspolitik scheint ein Zeichen des Vertrauens der lokalen Politikmacher zu sein.“

„Die kurzfristigen impliziten Renditen in TRY sind nach den Nachrichten gefallen, und diejenigen, die im Carry Trade positioniert sind und erwarten, dass die Lira die Forwards übertrifft, werden voraussichtlich investiert bleiben.“