Deutschland: Ifo-Stimmung dürfte sich aufgrund des Iran-Kriegs abschwächen – Commerzbank

Die Volkswirte der Commerzbank, Christoph Balz und Ralph Solveen, erwarten, dass der Ifo-Geschäftsklimaindex im August von 86,6 auf 86,0 sinkt, da erneute Sorgen um den Krieg im Iran und höhere Energiepreise die Erwartungen belasten. Sie stellen fest, dass die Stimmung trotz bislang begrenzter Auswirkungen auf die aktuelle Geschäftstätigkeit fragil bleibt und warnen, dass Lieferkettenprobleme aufgrund niedriger Pegelstände zusätzlichen Druck erzeugen könnten, selbst wenn die „harten“ Daten weiterhin relativ robust bleiben.

Ifo-Erwartungen verschlechtern sich, während die Aktivität stabil bleibt

„Der Ifo-Geschäftsklimaindex dürfte im August erneut gefallen sein, da sich die Hoffnungen mancher vor einem Monat auf ein rasches Ende des Kriegs im Iran zerschlagen haben und die Energiepreise wieder deutlich gestiegen sind. Kurzfristig stellt sich jedoch die wichtigere Frage, ob sich diese Belastungen auch in der Einschätzung der aktuellen Geschäftslage widerspiegeln.“

„In der kommenden Woche liefert der Ifo-Geschäftsklimaindex erneut eine Momentaufnahme der Stimmung unter deutschen Unternehmen. Wir erwarten, dass sich die Stimmung etwas verschlechtert hat und der Index von 86,6 im Juli auf 86,0 im August sinkt. Denn viele Unternehmen dürften bei der Beantwortung der Juli-Umfrage noch vom Zwischenabkommen zwischen den USA und dem Iran – und dem daraus resultierenden starken Rückgang der Energiepreise – beeinflusst gewesen sein.“

„Inzwischen dürften jedoch viele wieder skeptischer in die Zukunft blicken, sodass alles andere als ein Rückgang der Geschäftserwartungen eine (positive) Überraschung wäre. Lieferkettenprobleme infolge niedriger Pegelstände könnten hierzu ebenfalls beitragen.“

„Aus unserer Sicht ist noch interessanter als die Erwartungen, wie die Unternehmen die aktuelle Geschäftslage einschätzen. Die entsprechende Subkomponente des Geschäftsklimas hat sich seit Beginn des Kriegs im Iran – wie auch im Vorjahr – per Saldo kaum verändert, was darauf hindeutet, dass sich die höheren Energiepreise bislang nur begrenzt auf den Geschäftsbetrieb auswirken. Wir gehen davon aus, dass sich daran auch im August nichts Wesentliches geändert hat, allerdings ist die Unsicherheit hier deutlich größer als bei den Erwartungen.“