Vereinigtes Königreich: Dienstleistungsorientiertes Wachstum und Preisrisiken – Nomura

Das europäische Volkswirtschaftsteam von Nomura hebt hervor, dass der britische zusammengesetzte Output-PMI im August auf 52,5 gestiegen ist, wobei der Dienstleistungssektor die schwächere Industrieproduktion ausgleicht. Das GfK-Verbrauchervertrauen verbesserte sich auf den höchsten Stand seit zwei Jahren und unterstützt die wirtschaftliche Aktivität. Allerdings stiegen der zusammengesetzte britische Input- und Output-Preisindex weiter über das Februar-Niveau, sodass Nomura keine Änderung des BoE-Leitzinses prognostiziert, aber auf Aufwärtsrisiken hinweist, falls der Preisdruck anhält.

Stärkere Dienstleistungen und steigende Inflationssignale

"Unterdessen ist der Produktionsindex des verarbeitenden Gewerbes im Vereinigten Königreich im August zurückgegangen, und der Dienstleistungssektor trug zum gesamten Anstieg des zusammengesetzten Index bei. Die heute Morgen veröffentlichten britischen GfK-Verbrauchervertrauensdaten zeigten im August eine weitere deutliche Verbesserung, stiegen von -17 auf -14 und markierten den höchsten Wert seit zwei Jahren."

"Im Gegensatz dazu stiegen im Vereinigten Königreich die zusammengesetzten Preisindizes im August aufgrund von Anstiegen im Dienstleistungssektor, die Rückgänge im produzierenden Gewerbe übertrafen. Der zusammengesetzte Input-Preisindex stieg um 1,4 Punkte auf 67,2 und der zusammengesetzte Output-Preisindex legte um 0,7 Punkte auf 57,1 zu. Beide liegen über dem Niveau vom Februar."

"Der Anstieg der Preisindizes im britischen Dienstleistungssektor unterstreicht jedoch das Risiko, dass die BoE entgegen unserer Prognose einer unveränderten Zinspolitik in diesem Jahr die Zinsen erhöhen könnte. Allerdings sind andere Preisindikatoren, allen voran die eigene DMP-Umfrage der BoE, entscheidend zu beobachten, um den zukünftigen Preisdruck zu verstehen, der den politischen Entscheidungsträgern hilft, das Potenzial für Zweitrundeneffekte einzuschätzen."