Europäisches Gas: Lagendefizit stützt hohe Preise – Commerzbank

Norman Liebke von Commerzbank warnt, dass niedrige europäische Gasspeicherstände, der weiterhin ausgesetzte LNG-Export aus Katar und das Ende der Einspeicherungsphase die europäischen Gaspreise auf hohem Niveau halten. Der TTF-Referenzpreis liegt bereits über 65 EUR pro MWh, und die Bank warnt davor, dass eine sich weiter öffnende Lücke bei den Speicherständen sowie anhaltende Spannungen im Nahen Osten die Preise nachhaltig weiter steigen lassen könnten.

TTF-Risiko durch niedrige Speicherstände

„Vor dem Hintergrund niedriger europäischer Gasspeicher, der anhaltenden Aussetzung der LNG-Exporte aus Katar und dem bevorstehenden Ende der Einspeicherungsphase sind die europäischen Gaspreise weiterhin hoch.“

„Sollte sich die aktuelle Lücke zum üblichen Speicherstand – derzeit 17 Prozentpunkte – weiter vergrößern, könnte der TTF-Referenzpreis sogar nachhaltig die Marke von 65 EUR pro MWh überschreiten.“

„EU-weit liegen die Gasspeicherstände etwas über 61 % und markieren damit den niedrigsten saisonalen Stand seit Beginn der Datenreihe im Jahr 2009. In Deutschland liegen die Speicherstände nur bei etwa 50 %, was 27 Prozentpunkte unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegt.“

„Zumindest für Europa haben wir am Dienstag berechnet, dass die europäischen LNG-Importe gegenüber dem aktuellen Niveau deutlich steigen müssten, um bis Ende März nächsten Jahres ausreichend hohe Speicherstände zu erreichen.“

„Zusätzlicher Aufwärtsdruck könnte entstehen, wenn die Spannungen im Nahen Osten anhalten und Europa weiterhin mit Asien um die verfügbaren LNG-Lieferungen konkurrieren muss.“