Vorbereitung auf eine gemeinsame Intervention? Währungsbeamte aus Südkorea und Japan treffen sich, um eine verstärkte bilaterale Zusammenarbeit zu besprechen

German Finance Nachrichten APP berichtet, dass die ranghöchsten Devisenbeamten aus Korea und Japan am Freitag in Tokio Gespräche führten, um Möglichkeiten zur Verstärkung der bilateralen Zusammenarbeit zu erörtern. Laut einer Mitteilung des koreanischen Finanzministeriums hielten Moon Jisung, stellvertretender Minister des südkoreanischen Finanzministeriums, und Atsushi Mimura, stellvertretender Minister des japanischen Finanzministeriums, ein Treffen ab. Die Erklärung besagt, dass beide Seiten Meinungen zu den jüngsten Entwicklungen der globalen Wirtschaft und der Finanzmärkte austauschten und ihre jeweiligen politischen Maßnahmen vorstellten. Zusätzlich tauschten sie Standpunkte zu Problemen im Zusammenhang mit multilateralen Mechanismen wie ASEAN+3 und der G20 aus und diskutierten die 11. koreanisch-japanische Finanzministerkonferenz, die von Korea ausgerichtet werden wird. Beide Seiten erklärten, dass sie weiterhin regelmäßig auf Arbeits- und Führungsebene eng zusammenarbeiten werden.

Dieses Treffen war der erste hochrangige bilaterale Kontakt zwischen Korea und Japan seit der Aktion vom 31. Juli. Vor drei Wochen hatten die USA und Japan ungewöhnlich koordiniert am Devisenmarkt interveniert, was zu starken Schwankungen auf den regionalen Währungsmärkten führte und zur Stärkung des koreanischen Won sowie des japanischen Yen beitrug. Moon Jisung sagte am 31. Juli, dass die Devisenbehörden der USA, Koreas und Japans eng miteinander kommunizieren. Obwohl Moon Jisung nicht bestätigte, ob Korea ebenfalls interveniert hat, zitierte die Presse eine nicht namentlich genannte Marktperson, wonach die koreanischen Behörden US-Dollar verkauft haben.

Erwähnenswert ist, dass Yen und Won in den zwei Tagen nach der Intervention Ende Juli zunächst gleichauf liefen, sich anschließend jedoch unterschiedlich entwickelten. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt der Wechselkurs Yen zu US-Dollar bei 1 Dollar zu 158,6 Yen, wodurch ein Teil der durch die Intervention verursachten Gewinne wieder verloren ging. Der Zinsunterschied zwischen den USA und Japan sowie die Bedenken hinsichtlich der Finanzlage Japans setzen den Yen weiterhin unter Druck. Der Wechselkurs Won zu US-Dollar setzte seinen Aufwärtstrend fort und überschritt diese Woche zum ersten Mal seit über zehn Monaten die wichtige Schwelle von 1 Dollar zu 1400 Won. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert der Kurs bei 1 Dollar zu 1385,15 Won und erreicht damit den höchsten Stand seit elf Monaten.

Da der Yen erneut die wichtige Marke von 1 Dollar zu 160 Yen erreicht, wird sein Kurs nicht nur von potenziellen Interventionen und Bedenken bezüglich der japanischen Staatsfinanzen beeinflusst, sondern auch von den Maßnahmen der Bank of Japan.

Viele Spekulanten gehen davon aus, dass die Bank of Japan unter Druck steht, die Zinsen zu erhöhen, um die Devisenintervention der Regierung zu unterstützen. Laut vorherigen Berichten haben die japanische Regierung und die Zentralbank einen Konsens darüber erzielt, dass „in naher Zukunft eine Zinserhöhung notwendig ist“. Sollte der Yen weiterhin schwächeln und die Inflation zunehmen, könnte dies die Bank of Japan zu schnelleren Maßnahmen veranlassen, was dem Yen zusätzliche Unterstützung verschaffen würde. Die Preisbildung am Overnight Index Swap (OIS) Markt zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Veröffentlichung der Leitzinsentscheidung im September etwa 80% beträgt.

Gleichzeitig werden die bisher beispiellosen Aktionärsrenditepläne der beiden größten südkoreanischen Speicherchip-Unternehmen zunehmend zu einem entscheidenden Faktor für die Entwicklung des Won. Sollten diese Unternehmen lokal Mittel aufnehmen, um ihre Aktionärspläne zu finanzieren, könnte sich der jüngste Aufwärtstrend des Won fortsetzen.

SK Hynix (SKHY.US) kündigte am Mittwoch an, Aktien im Wert von 40 Billionen Won (ca. 28,6 Milliarden US-Dollar) zurückzukaufen und einzuziehen, und mehr als 50% des freien Cashflows aus den Jahren 2025 bis 2027 zur Steigerung der Aktionärsrendite zu verwenden. Laut Insidern hat SK Hynix in einer vorläufigen Gehaltsvereinbarung zugestimmt, dass 60% der diesjährigen Mitarbeiterprämien in Unternehmensaktien ausgezahlt werden sollen, die verbleibenden 40% jedoch als Bargeld. Außerdem hat der Vorstand von Samsung Electronics heute eine Sitzung abgehalten und den Aktionsplan für die Aktionärsrendite 2026 genehmigt, dessen Gesamtbetrag auf etwa 90 bis 110 Billionen Won geschätzt wird.

Investoren achten darauf, wie sehr diese Aktionärsrenditepläne von SK Hynix und Samsung Electronics die Nachfrage nach dem Won beeinflussen und wie viel dieser Mittel letztlich von ausländischen Aktionären aus Korea heraus transferiert werden. Die Citigroup schätzt, dass etwa die Hälfte der Mittel aus diesen Aktionärsplänen in US-Dollar getauscht werden könnte, wenn ausländische Aktieninvestoren das Kapital ins eigene Land zurückführen. Dennoch schreibt der Chefvolkswirt von Citi Korea, Kim Jinwook, in einem Bericht, dass diese Aktionärspläne insgesamt positiv für den Won seien, da die Unternehmen mehr Exporterlöse in den lokalen Won tauschen müssten. Er fügt hinzu, dass starke Exporte, Dollar-Finanzierung, aktiver Währungsumtausch durch den privaten Sektor sowie Hedging gemeinsam unterstützende Faktoren für die Aufwertung des Won darstellen.