Bessent fordert größere Rückkäufe von Anleihen, aber die Märkte reagieren kaum

Der US-Finanzminister Scott Bessent sagte am Donnerstag, dass das Treasury die Rückkäufe von Anleihen auf über 4 Milliarden US-Dollar erhöhen könnte, teilweise um zu signalisieren, dass die aktuellen Renditen nicht die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fundamentaldaten widerspiegeln. Er betonte, dass die Zinssätze nichts mit der Entscheidung für Rückkäufe zu tun haben.

Zur Fiskalpolitik sagte Bessent, dass es sehr wahrscheinlich sei, dass das US-Defizit bereits seinen Höchststand erreicht habe, und deutete an, dass die Regierung ihren Fokus wahrscheinlich verstärkt auf die Haushaltskonsolidierung legen werde. Er spielte zudem die 40-Billionen-Dollar-Schuldenmarke herunter und erwartet, dass die Zolleinnahmen im Jahr 2026 auf ähnlichem Niveau wie 2025 bleiben werden.

Bessent fügte hinzu, dass das Treasury und die Federal Reserve (Fed) im Falle von Änderungen an der Zentralbankbilanz zusammenarbeiten würden. Im Hinblick auf die Inflation merkte er an, dass Marktindikatoren auf künftig nachlassenden Preisdruck hindeuten.

Wichtigste Erkenntnisse

Rückkäufe könnten mehr als 4 Milliarden betragen.

Ein Teil davon dient als Signalwirkung.

Wir wollen zeigen, dass die Renditen nicht die Fundamentaldaten widerspiegeln.

Voraussichtlich wird eine verstärkte Fokussierung auf Haushaltskonsolidierung angekündigt.

Die 40-Billionen-Dollar-Schuldenmarke ist nichts Magisches.

Es wird erwartet, dass das Zolleinkommen 2026 ähnlich wie 2025 ausfällt.

Sehr wahrscheinlich haben wir das Höchstdefizit bereits gesehen.

Die Märkte sind ihrer Zeit etwas voraus.

Treasury und Fed würden im Falle von Änderungen an der Bilanz zusammenarbeiten.

Wir würden uns anpassen.

Zinssätze haben nichts mit der Entscheidung für Rückkäufe zu tun.

Die Indikatoren zeigen, dass die [Inflation] künftig niedriger sein wird.

Marktreaktion

Der US-Dollar (USD) zeigte wenig Reaktion auf Bessents Aussagen. Der US Dollar Index (DXY) blieb am Donnerstag weitgehend unverändert und notierte zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei etwa 98,80. Unterdessen bleibt die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe nach dem Rückgang am Mittwoch gestützt und stieg am Donnerstag um mehr als 6 Basispunkte auf etwa 4,70 %.