Der Anstieg der langfristigen Renditen ist ein globales Problem, sagt Fed's Daly.

In einem Interview mit Bloomberg TV am Donnerstag erklärte die Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, dass der Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen ein globales Problem sei und ergänzte, sie sehe die Glaubwürdigkeit der Fed nicht in Gefahr.

Wichtige Zitate

„Kurzfristige Renditen zeigen, dass die Märkte die Reaktionsfunktion der Fed verstehen.“

„Die Geldpolitik befindet sich in einer guten Position und beobachtet die Märkte.“

„Das Basisszenario erwartet, dass der Inflationsdruck nachlässt.“

„Ich habe die Zinspause der Fed im Juli sehr unterstützt.“

„Die jüngsten Daten zu Arbeitsmarkt und Inflation haben den Ausblick bislang nicht verändert.“

„Der Arbeitsmarkt trägt aktuell nicht zur Inflation bei.“

„Es ist noch zu früh, um über Muster bei der Emission von Staatsanleihen zu sprechen.“

„Die Fed wird einen Weg finden, ihre politischen Ziele zu erreichen.“

„Die Fed muss sich wirklich darauf konzentrieren, ihr Inflationsziel zu erreichen.“

„Der Arbeitsmarkt zeigt eine unangenehme Stabilität, sehe keine Anzeichen für eine Schwäche im Arbeitsmarkt.“

„Sehe nicht, dass Investitionen in KI einen breiteren Inflationsanstieg auslösen.“

„Wir sind weiterhin gut aufgestellt, um die Daten zu beobachten.“

„Die Fed verfehlt ihr Inflationsziel deutlich.“

Daly relativiert Bewegung am langen Ende und lässt Fed datenabhängig pausieren

Mary Daly von der Fed tritt in ihrer Rede weniger aggressiv auf, wobei der FXS Speechtracker-Score von 5,2/10 leicht unter dem historischen Durchschnitt von 5,5/10 liegt und damit auf Kontinuität statt einer Verschärfung der Straffungstendenz hindeutet. Indem sie den Anstieg der langfristigen Renditen als globales Problem einordnet, das das Signal für die Fed abschwächt, gleichzeitig aber betont, dass die kurzfristigen Renditen zeigen, dass die Märkte die Reaktionsfunktion verstehen und die Politik „in einer guten Position“ sei, unterstreicht Daly einen datenabhängigen Haltekurs, obwohl die Fed ihr Inflationsziel „deutlich“ verfehlt. Die Betonung auf nachlassenden Inflationsdruck, einen „unangenehm“ stabilen Arbeitsmarkt, der nicht als inflationstreibend angesehen wird, und keinem breiten Inflationsschub durch KI-Investitionen sprechen gemeinsam für Geduld bei Zinsschritten statt für bevorstehende Erhöhungen.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,85 Punkte auf 132,75 und signalisiert damit einen moderaten Rückgang der wahrgenommenen Straffungstendenz nach der Rede. Trotz dieses Rückgangs bleibt der Index mit einem Wert deutlich über 100 weiterhin klar im restriktiven Bereich, was unterstreicht, dass die übergeordnete Fed-Rhetorik weiter auf einen straffen Kurs ausgerichtet ist, auch wenn Dalys Bemerkungen eine leichte Lockerung im Vergleich zur bisherigen Linie andeuten.