Japanischer Yen: Schuldenbedenken prägen den FX-Ausblick – Rabobank

Jane Foley, Senior FX Strategin bei Rabobank, erörtert USD/JPY im Zusammenhang mit den fiskalischen und Verschuldungsdynamiken in Japan und den Vereinigten Staaten. Sie hebt hervor, wie Regierungs­ausgabenpläne, die sich wandelnde Nachfrage nach langfristigen Staatsanleihen und der Rückkaufsplan von Finanzministerin Bessent den US-Dollar und den japanischen Yen beeinflusst haben. Rabobank hält an einer 3-Monats-Prognose von 158 für USD/JPY fest, warnt aber vor möglichen kurzfristigen Aufwärtsversuchen.

Fiskalische Risiken belasten USD/JPY

"Da der USD gestern nach Nachrichten über Bessents Rückkaufspläne nachgab, entfernte sich USD/JPY weiter von der psychologisch wichtigen Marke von 160."

"Unter der Annahme, dass die BoJ das Tempo der Zinserhöhungen beschleunigen wird, halten wir an einer 3-Monats-Prognose von 158 für USD/JPY fest, obwohl kurzfristig weitere Aufwärtsversuche nicht ausgeschlossen werden können."

"Dennoch wird der USD unserer Ansicht nach weiterhin von seiner dominierenden Position im globalen Zahlungssystem profitieren, was darauf hindeutet, dass er seinen Safe-Haven-Status behalten kann."

"Strengere BoJ-Zinsen, strukturelle Reformen und eine widerstandsfähige Wirtschaft deuten darauf hin, dass der JPY in den kommenden Monaten Unterstützung finden könnte."

"Japans Haushaltsverhandlungen für 2027, die später in diesem Jahr stattfinden, könnten allerdings einen starken Einfluss auf die Marktstimmung haben."