Aave-Gründer: Im privaten Kreditmarkt gibt es Rücknahmedruck, DeFi sollte nicht zum „Retter“ der Wall Street werden

Jinse Finance berichtet, dass Stani Kulechov, der Gründer von Aave, einen langen Beitrag auf der X-Plattform veröffentlicht hat. Er erklärt, dass der globale Private Credit-Markt unter den Bedingungen langfristig hoher Zinssätze Anzeichen von Stress zeigt. Da die Finanzierungskosten weiterhin hoch bleiben und KI die Geschäftsmodelle der Softwarebranche beeinflusst, wird die Rückzahlungsfähigkeit einiger Private Credit-Borrower zunehmend in Frage gestellt. Der Markt hat bereits begonnen, diese Art von Vermögenswerten neu zu bewerten. Derzeit wird der Private Credit-Markt hauptsächlich von großen Vermögensverwaltern wie KKR und Apollo dominiert, mit einem Gesamtvolumen von etwa 1.8 Billionen bis 2 Billionen US-Dollar, und einige Fonds stehen bereits unter Rückgabedruck. Stani Kulechov ist der Ansicht, dass ein Ausfall eines einzelnen Private Credit-Fonds wahrscheinlich keine systemische Finanzkrise auslösen wird, aber wenn mehrere Fonds gleichzeitig Probleme haben, könnte dies die Unternehmensrefinanzierung erschweren und einen Abwärtszyklus im Kreditmarkt auslösen. Im Prozess der Integration von RWA und DeFi muss darauf geachtet werden, dass traditionelle Finanzinstitute illiquide oder bereits problematische Vermögenswerte nicht über On-Chain-Strukturen an Teilnehmer des Kryptomarktes übertragen. Er betont, dass DeFi nicht zur Liquiditätsquelle für den Ausstieg von Wall Street werden sollte. Wenn Private Credit auf der Blockchain standardisiert gestaltet wird, indem Rücknahmeregeln, Beleihungsquoten und Verteilungsmechanismen durch Smart Contracts klar definiert und Transparenz sowie Risikoinformationen verbessert werden, hat DeFi weiterhin die Chance, dem traditionellen Finanzsystem überlegen zu sein.