Verfasst von: Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise
Übersetzung: Saoirse, Foresight News
In dieser Woche lasse ich meine üblichen Marktkommentare beiseite und möchte mit Ihnen einen makroökonomischen Gedanken zu Bitcoin teilen. Ich mache mir keine Sorgen über die aktuelle Marktkorrektur; aus meiner Sicht ist diese Korrektur im Wesentlichen ein kurzfristiges Phänomen.
Jedes Jahr treffe ich mich mit Tausenden von Finanzberatern, um über Bitcoin-bezogene Themen zu diskutieren. Bei jedem Vortrag beginne ich damit, eine einfache Frage zu beantworten:
Warum hat Bitcoin überhaupt einen Wert?
Es generiert keinen Gewinn, keinen Cashflow, und man kann es nicht einmal anfassen! Warum also hat es eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen US-Dollar?
Hier ist mein Ansatz zur Beantwortung dieser Frage.
Bitcoin ist eine Dienstleistung
Meiner Meinung nach sollte Bitcoin nicht als ein „Objekt“ betrachtet werden, sondern als eine „Dienstleistung“.
Die Dienstleistung, die Bitcoin bietet, besteht darin, dass Nutzer Vermögen in digitaler Form speichern können, ohne auf Regierungen, Banken oder andere Drittparteien angewiesen zu sein. Ich neige dazu, Bitcoin als „Dienstleistung“ neu zu definieren, weil ich festgestellt habe, dass viele Menschen an dem Punkt „man kann es nicht anfassen“ hängen bleiben –
„Du willst, dass ich 90.000 US-Dollar für etwas ausgebe, das ich nicht anfassen kann?!“
Wenn man es jedoch als Dienstleistung versteht, wird dieses Problem gelöst. Und wir alle sind längst daran gewöhnt, dass „Dienstleistungen einen Wert haben“.
Ein Beispiel ist Microsoft: Microsoft bietet Dienstleistungen wie das Bearbeiten von Word-Dokumenten, das Verarbeiten von Tabellenkalkulationen oder Videokonferenzen über Teams an. Während ich dieses Memo schreibe, nutze ich genau diese Dienstleistungen von Microsoft.
Um Microsofts Dienstleistungen zu nutzen, muss ich ein Microsoft 365-Abonnement abschließen. Jedes Jahr zahle ich Microsoft 99,95 US-Dollar. Das Team von Microsoft in Redmond, Washington, erhält diese Gebühr, und der entsprechende Gewinn wird letztlich im Nettogewinn von Microsoft ausgewiesen.
Eine offensichtliche Tatsache ist: Der Wert der Microsoft-Aktie hängt eng mit der Anzahl der Nutzer zusammen, die ihre Dienstleistungen in Anspruch nehmen wollen. Unter sonst gleichen Bedingungen gilt: Je mehr Nutzer Microsofts Dienstleistungen benötigen, desto höher ist der Unternehmenswert; sinkt die Zahl der Nutzer, sinkt auch der Wert; braucht niemand die Dienstleistungen, ist das Unternehmen wertlos.
Die Logik von Bitcoin ist ähnlich: Je mehr Nutzer die von Bitcoin angebotene Dienstleistung benötigen, desto höher ist sein Wert; sinkt die Zahl der Nutzer, sinkt auch der Wert; braucht niemand diese Dienstleistung, ist auch Bitcoin wertlos.
In den letzten zehn Jahren ist der Preis von Bitcoin um etwa 28.000 % gestiegen, und der Hauptgrund dafür ist: Immer mehr Menschen wollen ihr digitales Vermögen „ohne Vermittlung durch Unternehmen oder Regierungen“ speichern – mit anderen Worten, sie benötigen die von Bitcoin angebotene Dienstleistung. Heute benötigen nicht nur der Harvard University Endowment Fund diese Dienstleistung, sondern auch der Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund, Ray Dalio, Stan Druckenmiller, verschiedene staatliche Pensionsfonds und ich selbst nutzen diese Dienstleistung.
Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied zwischen Bitcoin und Microsoft: Bei Bitcoin gibt es kein entsprechendes „Unternehmen“, das Gebühren erhebt, und Nutzer können die Dienstleistung nicht durch „Abonnieren“ oder „Mieten“ in Anspruch nehmen. Um die von Bitcoin angebotene Dienstleistung zu erhalten, gibt es nur einen Weg: den Erwerb dieses Vermögenswerts selbst.
In einer zunehmend digitalen Welt, in der die Staatsschulden weltweit weiter steigen, bin ich überzeugt, dass in Zukunft noch mehr Menschen die von Bitcoin angebotene Dienstleistung benötigen werden.
