CITIC Securities: Die Wahrscheinlichkeit einer Erholung der US-Staatsanleihenrenditen ist gering

Jinse Finance berichtet, dass laut einem Research-Bericht von CSC Financial nach der Zinssenkung der Federal Reserve die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen wieder auf das Niveau von 4,2% gestiegen ist. Der Bericht stellt fest, dass das Risiko von US-Staatsanleihen im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringer ist. Kurzfristig könnten die Renditen zwar wieder ansteigen, aber bis zum Jahresende wird der zentrale Wert voraussichtlich auf 4% oder sogar noch niedriger zurückgehen, sodass man auf eine Einstiegsmöglichkeit warten kann. Die starken Rückgänge der US-Staatsanleihen im vierten Quartal des letzten Jahres und im zweiten Quartal dieses Jahres wurden beide durch Schocks von Trump verursacht, allerdings verliefen die Übertragungswege unterschiedlich: Nach der Zinssenkung im letzten Jahr lag der Hauptgrund in den gedämpften Zinssenkungserwartungen; nach den diesjährigen Zollerhöhungen war die Hauptursache die Neubewertung der Laufzeitprämie. Derzeit sind die Risiken durch Handelsentspannung, erneute Zinssenkungen, sinkende Kreditwürdigkeit und eine Unterbrechung der lockeren Geldpolitik relativ gering. Das Gesamtumfeld für US-Staatsanleihen ist besser als zuvor, und ein deutlicher Anstieg des zentralen Renditeniveaus wird nicht erwartet.