JPMorgan sagt, dass der aktuelle Bitcoin-Preis „zu niedrig“ ist und sieht bis Jahresende ein Aufwärtspotenzial auf 126.000 Dollar.
Kurz gefasst: Der aktuelle Preis von Bitcoin ist im Vergleich zu Gold „zu niedrig“, da die Volatilität laut Analysten von JPMorgan auf historische Tiefststände gefallen ist. Auf Basis der Volatilität bewerten die Analysten den fairen Wert von Bitcoin bis zum Jahresende auf etwa 126.000 US-Dollar.
Der aktuelle Preis von bitcoin ist laut Analysten von JPMorgan im Vergleich zu Gold „zu niedrig“, da seine Volatilität auf ein Rekordtief gesunken ist.
Die Volatilität von bitcoin ist von fast 60 % zu Jahresbeginn auf etwa 30 % gesunken – ein historisches Tief. Infolgedessen erklärten die Analysten unter der Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou in einer Mitteilung am Donnerstag, dass der faire Wert von bitcoin bei etwa 126.000 US-Dollar liege.
„Ja, das ist das Aufwärtspotenzial, das wir in unserer Mitteilung hervorgehoben haben und das wir bis zum Jahresende erwarten“, sagte Panigirtzoglou gegenüber The Block und teilte den konkreten Zeitrahmen mit.
Ein Anstieg der Käufe durch Unternehmensschatzämter, die mittlerweile mehr als 6 % des gesamten bitcoin-Angebots ausmachen, hat eine entscheidende Rolle bei der Eindämmung der Volatilität gespielt. JPMorgan verglich diese Dynamik mit der quantitativen Lockerung der Zentralbanken nach 2008, die Marktschwankungen bei Anleihen durch das Binden von Vermögenswerten in passiven Anlagen reduzierte.
Passive Zuflüsse in bitcoin werden auch durch die weltweite Aufnahme in Aktienindizes angetrieben. Die Aufnahme von Strategy (ehemals MicroStrategy) in wichtige Benchmarks hat bereits neue Zuflüsse ausgelöst, während Metaplanets Aufstieg zum Mid-Cap-Status in den FTSE Russell Indizes seine Aufnahme in den FTSE All-World Index ausgelöst hat, wie die Analysten anmerkten.
Unterdessen verschärft sich der Wettbewerb unter den Unternehmensschatzämtern. Das an der Nasdaq gelistete KindlyMD hat einen Antrag gestellt, bis zu 5 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, nachdem bitcoin als primäre Reserve ausgewiesen wurde, während Adam Backs BSTR darauf abzielt, Marathon Digital als zweitgrößten Unternehmenshalter hinter Strategy Konkurrenz zu machen.
Die Analysten erklärten, dass die Kombination aus Akkumulation durch Unternehmensschatzämter, indexgetriebenen Zuflüssen und sinkender Volatilität das Investment-Case für bitcoin stärkt. Geringere Volatilität, so fügten sie hinzu, erleichtert es Institutionen, Kapital zuzuweisen, wobei bitcoin und Gold nun risikoadjustiert näher beieinander liegen als je zuvor.
Das Volatilitätsverhältnis von bitcoin zu Gold ist auf 2,0 gefallen – der niedrigste Wert aller Zeiten –, was laut Analysten bedeutet, dass bitcoin derzeit doppelt so viel Risikokapital wie Gold in Portfolioallokationen beansprucht. Auf dieser Basis müsste die Marktkapitalisierung von bitcoin von 2,2 Billionen US-Dollar um etwa 13 % steigen, was auf einen theoretischen Preis von 126.000 US-Dollar hindeutet, um die rund 5 Billionen US-Dollar an privaten Goldinvestitionen zu erreichen. Die Analysten stellten außerdem fest, dass die Lücke von bitcoin, das Ende 2024 36.000 US-Dollar über diesem Fair-Value-Niveau gehandelt wurde, heute etwa 13.000 US-Dollar darunter liegt, was auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeutet.
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