Die Bank of Korea hat ihren Leitzins am Donnerstag zum zweiten Mal in Folge unverändert gelassen, da die Sorge wächst, dass die steigenden Hypothekenschulden die Finanzstabilität gefährden könnten.
Das siebenköpfige Direktorium der Zentralbank stimmte dafür, den Leitzins bei 2,50 % zu belassen, obwohl 27 von 35 von Reuters befragten Ökonomen dieses Ergebnis erwartet hatten. Die Entscheidungsträger hoben zudem ihre Wachstumsprognose für 2025 leicht auf 0,9 % von zuvor 0,8 % an, was die niedrigste Rate seit 2020 darstellt. Gleichzeitig erhöhten sie ihre Inflationsprognose auf 2 %, nach 1,9 % im Mai.
Jin-wook erwartet, dass die BOK im Oktober die Zinsen um 25 Basispunkte senkt
Die Zentralbank erklärte, dass die Inflation weiterhin unter Kontrolle sei und die Wirtschaft ein gewisses Wachstum verzeichnet habe. Dennoch warnte sie, dass die rasant steigenden Immobilienpreise in Seoul und die zunehmende Verschuldung der Haushalte sorgfältig beobachtet werden sollten. Die Bedenken hinsichtlich der Verschuldung haben nach vier Zinssenkungen seit dem letzten Jahr zugenommen, während die Unsicherheit über amerikanische Zölle weiterhin schwer auf der exportabhängigen südkoreanischen Wirtschaft lastet.
Letzte Woche warnte Gouverneur Rhee Chang-yong, dass die Immobilienpreise in Teilen von Seoul stark steigen, was darauf hindeutet, dass das Direktorium am Donnerstag wenig Spielraum für eine Anpassung der Politik hatte.
Kim Jin-wook, Analyst bei Citi Research in Seoul, erwartet dennoch, dass die BOK im Oktober die Zinsen um einen Viertelpunkt senken wird. Er kommentierte: „Wir glauben, dass der BOK-Gouverneur weiterhin besorgt sein wird, dass eine zu starke geldpolitische Lockerung im Vergleich zu einer zu geringen Lockerung während seiner Amtszeit bis April 2026 überwiegt.“ Dennoch betonte Rhee, dass die BOK die Zinsen während der Pandemie nicht so stark angehoben habe und sie daher jetzt möglicherweise nicht so stark senken müsse.
Die moderaten Zuwächse der südkoreanischen Wirtschaft sind auf die starke Nachfrage nach Chips und Autos sowie auf vorgezogene Lieferungen von Unternehmen zurückzuführen, um höhere US-Zölle zu vermeiden. Die Zentralbank erwartet, dass sich die Inlandsnachfrage erholt, unterstützt durch fiskalische Maßnahmen und ein verbessertes Verbrauchervertrauen. Die Entscheidungsträger wiesen darauf hin, dass die Exporte voraussichtlich noch eine Zeit lang gut laufen werden, bevor sie unter dem zunehmenden Druck der US-Zölle allmählich nachlassen.
Das Treffen des südkoreanischen Präsidenten Lee Jae-myung mit US-Präsident Donald Trump Anfang dieser Woche mündete in eine Reihe von Vereinbarungen. Darunter befinden sich milliardenschwere Zusagen südkoreanischer Unternehmen, ein 50 Milliarden Dollar schweres Luftfahrtgeschäft von Korean Air – das größte in seiner Geschichte – sowie Kooperationen im Schiffbau und Energiesektor.
Es gab jedoch auf beiden Seiten Uneinigkeit über Teile des Deals, einschließlich der Gewinnaufteilung. Kim Yong-beom, Chief Policy Officer im Präsidialamt, sagte, die beiden Regierungen stünden kurz vor einer allgemeinen Einigung. Die Vereinigten Staaten wollen bald ein Memorandum of Understanding (MOU) abschließen, um den Rahmen für die Investitionsstrategie und die Aufsicht offiziell zu machen.
Kim fügte hinzu, dass das Finanzpaket auch wichtige strategische Sektoren stärkt, darunter kritische Mineralien, Batterien, Halbleiter, künstliche Intelligenz, Pharmazeutika und Quantencomputing. Er bekräftigte zudem, dass bis zu 150 Milliarden Dollar für den Schiffbau vorgesehen sind.
Das Handelsabkommen vom Juli sieht vor, dass Seoul 350 Milliarden Dollar in US-Industrien lenkt, darunter 150 Milliarden Dollar speziell für den Schiffbau, und die US-Zölle auf südkoreanische Waren wurden von 25 % auf 15 % gesenkt.
Die Bank beließ die Zinsen auch im Juli unverändert
Die Zentralbank beließ die Zinsen auch auf ihrer Juli-Sitzung unverändert und erklärte, sie benötige Zeit, um zu beobachten, wie sich die neu eingeführten Maßnahmen für den Immobilienmarkt in Seoul auswirken. Laut Goldman Sachs stiegen die Immobilienpreise in Seoul im Juni im Vergleich zum Vorjahr um fast 20 %, was die Behörden dazu veranlasste, Maßnahmen zur Eindämmung der steigenden Haushaltsverschuldung einzuführen.
Auch damals stellte die BOK einen Anstieg der Immobilienpreise in Seoul und den umliegenden Gebieten sowie einen höheren Stand der Haushaltsverschuldung fest.
Obwohl die geldpolitische Sitzung im Mai eine Lockerung der Zinsen brachte, da Südkorea sowohl mit innenpolitischen Turbulenzen als auch mit hohen US-Zöllen auf Auto- und Stahlexporte konfrontiert war. Die Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal um 0,2 %, belastet durch einen Rückgang der Exporte und der Bauwirtschaft. Dennoch hielten es die Entscheidungsträger für wichtiger, die Finanzstabilität zu wahren, und beließen die Zinsen unverändert.
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