Ticarət günlərinin 62%-də səhmlər və istiqrazlar birlikdə yüksəlir və ya enir, ABŞ istiqrazlarının riskdən qorunma cazibəsi azalır

Intelligent Finance APP-in məlumatına görə, Corgi Invest-in baş investisiya strategiyaçısı Jeff Weniger sosial platforma X-də paylaşaraq bildirib ki, 10 noyabr tarixinədək olan 100 ticarət günü ərzində S&P 500 indeksi ilə 30 illik ABŞ dövlət istiqrazları 62 ticarət günü ərzində eyni anda artıb və ya azalıb. Bu göstərici onu göstərir ki, ABŞ səhmləri ilə uzunmüddətli istiqrazlar arasında hedcinq effekti xeyli zəifləyib, halbuki investorlar uzun müddət bu iki aktivdən portfellərində dəyişkənliyi azaltmaq üçün istifadə ediblər.

Verilənlərə əsasən, S&P 500 indeksi ilə 30 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının birgə dəyişməsi göstəricisi yaxın zamanlarda təxminən 70%-ə çatmış, sonradan 62%-ə enmişdir. Bu göstərici son 100 ticarət günü ərzində hər iki aktivin eyni vaxtda artması və ya azalması faizini izləyir.

1978-ci ildən bəri tarixi göstəricilər göstərir ki, bu əlaqə zaman keçdikcə əhəmiyyətli dərəcədə dəyişir. Göstərici 2011-ci ilin ətrafında 20%-in bir qədər üzərinə enmiş, 2010-cu illərin ortasında isə ən çox vaxt 30%-40% aralığında olmuş, bəzən isə 20%-in ortalarına qədər düşmüşdür.

2017-2019-cu illərin böyük hissəsində bu göstərici təxminən 35%-55% arasında olub; daha əvvəlki onilliklərdə də səhmlərlə istiqrazların tez-tez birgə hərəkət etdiyi dövrlər müşahidə edilib.

Weniger qeyd edir ki, mövcud model 1980-ci və 1990-cı illərlə oxşardır; həmin vaxtlarda investorlar uzun müddət səhmlərlə istiqrazların eyni anda artması və ya azalması təcrübəsini yaşamışdılar. Praktikada, səhmlər və uzunmüddətli dövlət istiqrazları eyni vaxtda azaldıqda, istiqrazların səhmlərdəki itkiləri hedcinq etmə qabiliyyəti zəifləyir və bununla da diversifikasiya faydası azalır.

Qeyd etmək lazımdır ki, ABŞ istiqrazlarının riskdən qaçınma funksiyası son zamanlar qismən bərpa olunub. Noyabrın əvvəlində ABŞ texnologiya səhmlərinin satışa məruz qalması nəticəsində riskdən qaçan vəsaitlər tez bir zamanda istiqraz bazarına axın etdi və ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyini aşağı saldı. Lakin bu riskdən qaçma tələbinin bazası möhkəm deyil: investorlar faiz artırma trayektoriyasına son dərəcə həssasdır və hazırda bazarda Federal Ehtiyat Sisteminin dekabr ayında faiz artımı həyata keçirəcəyi demək olar ki, fakt kimi qəbul edilir; oktyabr CPI göstəriciləri tamamilə gözləntiləri üstələdikdən sonra ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi yenidən yüksəlib. Sənayə ekspertləri hesab edir ki, inflyasiya ABŞ istiqrazlarının gəlirlilik trayektoriyasını müəyyən edən əsas amil olaraq qalır, həmçinin ABŞ dövlət maliyyəsinin genişlənməsi də orta və uzunmüddətli perspektivdə bazarı narahat etməyə davam edəcək.