تقرير Odaily اليومية UEX | Nvidia تؤكد تسليم منصب المدير التنفيذي؛ ارتفاع أسعار النفط يعيد الضغط التضخمي؛ تقارير الأرباح لشركة Cisco و Applied Materials إيجابية؛ (13 نوفمبر 2026)
2026/11/13 01:48
أولاً، مختارات من الأخبار الساخنة
حوكمة الشركات｜Nvidia تؤكد استقالة جنسن هوانغ ودخول مرحلة انتقال إدارة الشركة
أعلنت Nvidia رسمياً في 12 نوفمبر أن جنسن هوانغ قد استقال من مناصب الرئيس التنفيذي والمدير وعضو مجلس الإدارة، مع التنفيذ الفوري؛ وتولت المديرة المالية Colette Kress منصب الرئيس التنفيذي المؤقت، في حين تم تعيين Harvey C. Jones رئيسًا لمجلس الإدارة، وبدأت الشركة عملية اختيار رئيس تنفيذي دائم. وأكد مجلس الإدارة أنه يتوقع استمرار العمليات والتزامات العملاء وخريطة المنتجات.
السوق بحاجة إلى إعادة تقييم تأثير مغادرة المؤسس على التنفيذ الاستراتيجي وعلاقات العملاء، لكن الإعلان نفسه لم يذكر إلغاء أي طلبات. القادم متابعة استقرار فريق الإدارة، وما إذا كان تقرير الأرباح في 17 نوفمبر سيوفر دليلاً على استمرارية الأعمال.
الطاقة｜تجدد المخاوف بشأن أمن الإمدادات، وارتفاع النفط الخام بأكثر من 2%
ارتفع عقد برنت المستقبلية لشهر يناير 2027 بنسبة 3.3% وأقفل عند 95.82 دولار للبرميل؛ وارتفع عقد WTI لشهر ديسمبر بنسبة 2.6% ليصل إلى 88.74 دولار للبرميل. دفعت أخبار تعرض منشآت الطاقة السعودية لهجوم ومخاطر النقل في مضيق هرمز السوق لإعادة تسعير علاوة الإمداد.
يؤثر ارتفاع أسعار النفط على تكلفة الشركات وتوقعات التضخم، مما ينعكس على تسعير أسعار الفائدة. وانخفض الذهب في الوقت نفسه، مما يشير إلى أن السوق يركّز حالياً أكثر على ضغط التشديد الناجم عن صدمة الطاقة بدلاً من الطلب على التحوط فقط.
التوظيف في الولايات المتحدة｜طلبات إعانة البطالة ترتفع إلى 200,000 دون مؤشرات واضحة على تفاقم التسريح
خلال الأسبوع المنتهي في 7 نوفمبر، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة 200,000، بزيادة 9,000 عن القيمة المعدلة سابقًا؛ وكان المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع 195,250 دون تغيير عن القيمة المعدلة. وانخفض عدد طلبات الإعانة المستمرة إلى 1,697,000.
ارتفعت الطلبات للأسبوع الواحد، لكن المتوسط لأربعة أسابيع بقي مستقراً، ولا يمكن اعتبار ذلك دليلاً كافياً على التباطؤ السريع في سوق العمل. سيكمل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الليلة أدلة الأسعار في القطاع الأعلى، مما يساعد السوق في تقييم مزيج التضخم والنمو.
ثانياً، مراجعة السوق
أداء السلع الأساسية والعملات الأجنبية
| الذهب | 3,885.30 دولار/أونصة | عقود ديسمبر المستقبلية، تسوية 12 نوفمبر |
| الفضة | 50.12 دولار/أونصة | فوري، حوالي 13:53 بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي في 12 نوفمبر |
| WTI النفط الخام | 88.74 دولار/برميل | عقود ديسمبر المستقبلية، تسوية 12 نوفمبر |
| برنت النفط الخام | 95.82 دولار/برميل | عقود يناير 2027 المستقبلية، تسوية 12 نوفمبر |
| مؤشر الدولار الأمريكي | 103.22 | حوالي الساعة 08:54 بتوقيت بكين في 13 نوفمبر |
| عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات | 5.103% | إغلاق 12 نوفمبر للرجوع |
انخفضت عقود الذهب المستقبلية بنحو 2.9%، فيما استمر ارتفاع الدولار والعوائد في رفع تكلفة الاحتفاظ بالذهب. ارتفاع أسعار النفط وانخفاض الذهب لا يتعارضان: الأول يعكس مخاطر الإمداد، بينما يتعرض الثاني لضغط أسعار الفائدة وقوة الدولار.
أداء العملات الرقمية
BTC عند 70,912.29 USDT، بانخفاض 3.96% خلال 24 ساعة؛ ETH عند 2,007.84 USDT، بانخفاض 2.31% خلال 24 ساعة. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حوالي 2.41 تريليون دولار، بانخفاض 5.46% خلال 24 ساعة، وحجم التداول حوالي 70.698 مليار دولار خلال 24 ساعة؛ آخر تحديث مستقل للبيانات عند الساعة 08:58 بتوقيت بكين.
مراقبة مناطق التصفية لـ BTC/ETH: لم يتم الحصول على مناطق تصفية موثوقة حديثة لهذا الوقت، لذا لن يتم ذكر النطاقات أو المسافات أو التقديرات حول التصفية القريبة.
تكلفة حيازة المؤسسات｜BTC: كشفت Strategy حديثًا في 9 نوفمبر، أنه حتى 8 نوفمبر تحتفظ بـ 850,364 قطعة BTC، بمتوسط تكلفة إجمالية 75,456 دولار للقطعة (شامل الرسوم). سعر BTC أقل من هذه التكلفة بحوالي 6.11%، في حالة خسارة عائمة مرجعية؛ هذه التكلفة تشير إلى إجمالي الحيازة، وليس متوسط سعر الشراء لآخر صفقة.
نظرة على السوق بجملة: تراجع BTC إلى قرب 71,000 دولار، ويتذبذب ETH حول 2,000 دولار، والتركيز على المدى القصير إذا كان يمكن الحفاظ على هذه المستويات، وما إذا كان ضغط الدولار والعوائد سيتراجع. تكلفة المؤسسات فوق الأسعار الحالية، لذا لا ينبغي اعتبارها دعمًا مثبتًا؛ وعند غياب مخططات التصفية الفعالة، لا يتم تحديد أي جانب أكثر عرضة للتصفية بالرافعة المالية.
أداء المؤشرات الرئيسية في سوق الأسهم الأمريكية
| مؤشر داو جونز الصناعي | 52,297.09 | -0.36% |
| مؤشر S&P 500 | 7,592.40 | -0.35% |
| مؤشر ناسداك المركب | 25,366.09 | -0.39% |
تفسير التحركات المفاجئة
أداء السوق: شهدت المؤشرات الثلاثة الرئيسية تراجعًا طفيفًا، إذ ارتفعت أربع من عمالقة التكنولوجيا السبع وتراجعت ثلاث. انخفضت Nvidia بنسبة 4.34%، بينما ارتفعت Broadcom عكس الاتجاه بنسبة 5.54%؛ وهبطت Nebius بنسبة 16.84% وCoreWeave بنسبة 6.86%، مما يوضح أن الضغط يتركز في الرواد المحددين وقطاعات الحوسبة السحابية بالذكاء الاصطناعي.
المنطق الأول: انتقال منصب الرئيس التنفيذي زاد من عدم اليقين في تنفيذ Nvidia. السوق بحاجة لإعادة تقييم ما إذا كانت الاستراتيجيات، علاقات العملاء، والتعاون الصناعي يمكن أن تستمر بسلاسة. وهذا تقدير لمخاطر الحوكمة والتنفيذ، ولا يعني اختفاء الطلب في القطاع ككل.
المنطق الثاني: صعود أسعار النفط والعوائد يؤثر في التقييم والتمويل. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 5.1%، مما يزيد معدل خصم الأرباح المستقبلية ويرفع عبء التمويل على الشركات ذات الإنفاق الرأسمالي العالي، لذلك تواجه شركات الذكاء الاصطناعي السحابية تدقيقًا أكثر صرامة للعائدات.
المنطق الثالث: إعادة توجيه الأموال داخل سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي. ارتفعت Broadcom، وواصلت Cisco وApplied Materials تحقيق نتائج جيدة بعد ساعات التداول، وهذا يدل على أن السوق لا يزال يقدّر الدخل والأرباح الفعلية. أداء الأسهم الفردية يعتمد على الطلبات والتسليم والتقييم، ولا يمكن الحكم عليه وفقًا لمفهوم "الذكاء الاصطناعي" وحده.
أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة
مراقبة تحركات القطاعات
أشباه الموصلات والحوسبة السحابية بالذكاء الاصطناعي: ارتفعت Broadcom بنسبة 5.54%، بينما سجلت Nebius وCoreWeave انخفاضًا ملحوظًا. نموذج ربح موردي الرقاقات ومزودي المعدات الشبكية وشركات الحوسبة السحابية الثقيلة يختلف، والسوق يميز حاليًا بين تحقيق العمليات الفعلية والاعتماد على التمويل.
الطاقة وخزائن العملات الرقمية: ارتفع قطاع الطاقة في S&P بنحو 1.5%، وانخفضت Strategy بنسبة 6.49%. القطاع الأول استفاد من ارتفاع أسعار النفط، فيما يواجه الثاني ضغطًا مزدوجًا من تراجع BTC وتوقعات تمويل أقل بعد خروجه من المؤشر.
ثالثاً، تحليل أسهم الشركات الأمريكية البارزة
Cisco CSCO｜الطلب على الشبكات يتحقق ورفع التوقعات السنوية
ملخص الحدث: أعلنت Cisco بعد الإغلاق عن إيرادات الربع الأول للسنة المالية 2027 عند 18.517 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي، وربحية السهم Non-GAAP بلغت 1.40 دولار. وتم رفع توجيه الإيرادات السنوية إلى 74.8-75.8 مليار دولار، وربحية السهم Non-GAAP إلى 5.47-5.53 دولار.
تفسير السوق: رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من العملاء الضخام لهذا العام المالي إلى 9 مليارات دولار، مما يدل على أن بناء القدرة الحسابية يتحول إلى إيرادات أجهزة الشبكات. هذا الرقم هو توقع سنوي وليس دخلًا تحقق في هذا الربع.
دروس استثمارية: التركيز على تحويل الطلبات إلى إيرادات، وسلة المنتجات، وإمكانية استمرار التحسن في الهوامش. ارتفع سعر السهم في التداول النظامي بنسبة 1.24% إلى 102.01 دولار قبل إعلان النتائج المالية، ولا يرجع ذلك إلى ما بعد الإغلاق.
Applied Materials AMAT｜نمو إيرادات ومبيعات الأجهزة، والتوجيه يستمر في الارتفاع
ملخص الحدث: أعلنت الشركة بعد الإغلاق عن إيرادات ربعها المالي الرابع بقيمة 10.409 مليار دولار، بزيادة 53% سنويًا؛ ربحية السهم Non-GAAP 4.16 دولار، وGAAP 3.40 دولار. وتوجيه الإيرادات للربع المالي القادم عند حوالي 11.1 مليار دولار (+/- 0.5 مليار)، وربحية السهم Non-GAAP 4.35 دولار (+/- 0.20 دولار).
تفسير السوق: نمو الإيرادات والأرباح معًا يُعد تحققًا فعليًا للطلب على المعدات. مقارنة بخطط التوسع فقط، فإن التسليم والهامش الربحي يعكسان بشكل أفضل ما إذا كانت الاستثمارات قد تحولت إلى أرباح للموردين.
دروس استثمارية: تتبع الاستثمارات في العمليات المتقدمة والذاكرة، والتسليم، والتدفقات النقدية. انخفض السعر في التداول النظامي بنسبة 3.58% إلى 380.95 دولار، مع صدور التقارير بعد الإغلاق، ويجب الفصل بينهما في التقييم.
Nvidia NVDA｜انتقال الإدارة، واستمرارية التشغيل تحت المجهر
ملخص الحدث: انخفض السهم بنسبة 4.34% إلى 166.19 دولار. تم تأكيد استقالة جنسن هوانغ رسميًا، وتولت Colette Kress منصب الرئيس التنفيذي المؤقت مع الاستمرار كمديرة مالية، والشركة ستنظر في مرشحين داخليين وخارجيين.
تفسير السوق: يحتاج المستثمرون إلى التأكد من إمكانية تنفيذ خريطة المنتجات ووعود العملاء والفريق الرئيسي بسلاسة. ذكر مجلس الإدارة أن الأعمال ستستمر، لكن التسليم الفعلي وردود العملاء ما زالت محط تحقق لاحق.
دروس استثمارية: أولاً ترقب الترتيبات الرسمية للخلافة، ثم نتائج الأرباح في 17 نوفمبر وتواصل الإدارة لمعرفة ما إذا كان الانتقال سيؤثر على الطلبات والتسليم والتعاون.
رابعاً، مستجدات السوق والمشاريع
نمو Nebius يخضع لاختبار تسليم الطلبيات. حققت إيرادات 980.8 مليون دولار في الربع الثالث، بنمو 571٪ على أساس سنوي، لكن تأخيرات تسليم مراكز البيانات أطراف ثالثة دفعت السوق لإعادة تقييم إمكانية تحقيق الإيرادات على المدى القصير. هبط السهم بنسبة 16.84%، ما يوضح أن الطلب القوي والتسليم في الوقت المحدد مسألتان مختلفتان.
ضغوط على سهم Strategy. أغلقت الشركة عند 114.41 دولار، بانخفاض 6.49%، نتيجة تراجع BTC والترتيبات المتعلقة بحذفها من MSCI وتأثير ذلك على توقعات التمويل. بيع صناديق المؤشرات للأسهم لا يعني أن الشركة باعت BTC الفعلية.
Applied Materials توسع التعاون في البحث والتطوير. أعلن الشركة عن أربعة مشاريع تعاونية جديدة في البحث والتطوير مع EPIC، ليصل العدد الإجمالي إلى 15 مشروعًا معلنًا. هذا التعاون يدعم التخطيط التقني للمستقبل، لكنه لا يعادل بعد الإيرادات المؤكدة.
خامساً، تقويم السوق اليوم
| 13 نوفمبر 21:30 | الولايات المتحدة | PPI لشهر أكتوبر | ★★★★★ |
| 14 نوفمبر 01:45 | الولايات المتحدة | تحديث توقعات الاقتصاد الفوري من نيويورك الاحتياطي الفيدرالي | ★★★ |
| 18 نوفمبر حوالي 05:20 | الولايات المتحدة | تقرير أرباح Nvidia للربع الثالث من السنة المالية 2027، من أبرز الأحداث القادمة | ★★★★★ |
| 18 نوفمبر 06:00 | الولايات المتحدة | مكالمة أرباح Nvidia، من أبرز الأحداث القادمة | ★★★★★ |
توقعات الأحداث الهامة: يركز PPI الليلة على احتمالية استمرار ضغوط الأسعار في القطاع الأعلى ورد فعل الدولار والعوائد. بعد افتتاح سوق الأسهم الأمريكية، يجب أيضًا مراقبة ما إذا كانت نتائج Cisco وApplied Materials ستدعم معنويات سلسلة التوريد، وكيف ستميّز السوق ذلك عن مخاطر الحوكمة في Nvidia.
وجهة نظر المؤسسات: أشار مدير تداول المعادن لدى High Ridge Futures David Meger في 12 نوفمبر إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة يدعم سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، في حين يمثل ارتفاع أسعار الفائدة ضغطًا على الذهب، ما يفسر لماذا لم يستفد الذهب في هذه الدورة بنفس درجة تصاعد المخاطر الجيوسياسية.
المقالة للرجوع المعلوماتي فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
نهاية عصر! Semianalysis: بدون Jensen Huang، ستصبح Nvidia مثل Apple القادمة
تعتقد Semianalysis أن مغادرة Huang Renxun تمثل نهاية عصر يقوده المؤسسون. من المرجح أن تقوم Nvidia بنسخ "نموذج أبل بعد ستيف جوبز" — أي الانتقال من الرهانات الجريئة إلى إعادة شراء الأسهم، وهذا ليس في مصلحة التقدم التكنولوجي ولا المساهمين. القلق الأكبر يكمن في أن مزايا سلسلة التوريد التي بناها Huang Renxun بنفسه، وثقة العملاء، وحماية النظام البيئي المفتوح المصدر، من الصعب جداً على من يخلفه أن يكررها، ومن المتوقع أنه بحلول عام 2028 ستتجه أكثر من 70% من القدرة الإنتاجية الإجمالية إلى غير Nvidia.
خروج Huang Renxun، وخطة التمويل للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار لشركة Nvidia أصبحت معلقة
منصة تمويل الذكاء الاصطناعي التي يقودها Jensen Huang لم تشهد أي صفقات منذ إعلانها الكبير في أغسطس، ويرجع السبب الرئيسي إلى أن Nvidia وعدت بضمان 25% فقط، وهو أقل بكثير من المنافس Broadcom الذي تصل نسبة ضمانه إلى 72.5%. هذا الأمر أدى إلى قلة اهتمام المقرضين. ويعتقد المحللون أنه بعد فقدان الشخصية الرئيسية وتعرض المنصة لضغط من وول ستريت لتحمل المزيد من المخاطر، أصبح تنفيذ المشروع بعيد المنال.
ارتفاع متواصل لأربعة أيام! عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل تسجل أسرع ارتفاع منذ 2022، والأسواق تراهن على رفع أ سعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير لمدة أربعة أيام متتالية، حيث ارتفع عائد السندات لأجل عامين إلى 4.862% بإجمالي ارتفاع قدره 38.8 نقطة أساس، وهو أكبر ارتفاع خلال أربعة أيام منذ يونيو 2022. كما تجاوز عائد السندات لأجل عشر سنوات عتبة 5.10% الرئيسية. وارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية أيضاً، وقام السوق برفع توقعاته لمعدل الفائدة النهائي بشكل كبير إلى 4.82%، وأصبح رفع سعر الفائدة في ديسمبر أمراً شبه مؤكد، بينما بلغت احتمالية رفع الفائدة مجدداً في يناير 75%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
