بنك Deutsche: تغيرات مواقف المستثمرين وتدفقات الأموال

على الرغم من أن تقلبات أسعار الفائدة لم تؤدِ إلى انهيار المراكز الإجمالية في الأسهم (لا تزال هناك زيادة طفيفة في التخصيص)، إلا أن هناك تباينًا داخليًا واضحًا: زيادة التخصيص في الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة وتقليل التخصيص في الأسهم الصغيرة، وارتفاع استراتيجيات الاستثمار المنهجي مقابل تقليل التخصيص من قبل المستثمرين النشطين، وفي حين يبرز قطاع التكنولوجيا وحده. من ناحية السيولة، شهدت صناديق الأسهم والسندات تدفقات داخلة، بينما سجلت صناديق النقدية تدفقات خارجة كبيرة، مما يشير إلى استمرار شهية المخاطرة ولكن بشكل أكثر تركيزًا. لا تزال Deutsche Bank ترى منظورًا إيجابيًا للأسهم الأمريكية على المدى المتوسط (هدف S&P 500 هو 8000 نقطة)، لكنها تشير إلى أن أداء قطاع التكنولوجيا قرب مستويات تاريخية قد تشهد انعكاسًا، كما أن الاستراتيجيات المنهجية حساسة للتقلبات، وإذا استمرت تقلبات الفائدة في الارتفاع لاحقًا فقد تتعاظم هشاشة المراكز. مصدر البيانات: Deutsche Bank، "Investor Positioning and Flows"، 2 أكتوبر 2026