ارتفع التزام Nvidia طويل الأمد بالإمدادات إلى 279 مليار دولار، محصنة 37.3% من إمدادات HBM

智通财经2026/10/06 03:26

عرض النسخة الأصلية

وفقًا لأحدث تقديرات مورغان ستانلي، قامت Nvidia بتأمين حوالي 37.3% من الإمداد العالمي للذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) لعام 2027، حيث ارتفع إجمالي التزامات التوريد طويلة الأجل من 119.0 billions دولار في الربع السابق إلى 279.0 billions دولار (أي ما يعادل حوالي 1.87 تريليون يوان صيني). تجدر الإشارة إلى أن التزامات توريد Nvidia ليست موزعة بالتساوي، فوفقًا للتقارير المالية، سيحل أجل حوالي 92.0 billions دولار خلال ما تبقى من السنة المالية 2027، بينما سيحل أجل 87.0 billions دولار و88.0 billions دولار في السنتين الماليتين 2028 و2029 على التوالي. بلغت تكلفة كل 1GB من HBM4 حوالي 31 إلى 32 دولارًا، بزيادة من حوالي 17 إلى 18 دولارًا في عصر HBM3e، أي ما يقارب الضعف. وتوقعت مؤسسة Bernstein أن يصل سعر HBM4 في عام 2027 إلى 53 دولارًا لكل 1GB، في حين قدرت UBS أن متوسط سعر HBM الإجمالي لعام 2027 سيرتفع بنحو 79% مقارنة بعام 2026. ومن الجدير بالذكر أن الطاقة الإنتاجية للمصانع الثلاثة الرئيسية للذاكرة قد تم حجزها مسبقًا. حيث أوضح الرئيس التنفيذي لشركة Micron سانجاي ميهروترا في تقرير الأرباح بتاريخ 1 أكتوبر أن معظم إمدادات HBM لعام 2027 قد تم الاتفاق عليها مقدمًا، ولا توجد حاليًا إشارة لاستعادة التوازن بين العرض والطلب. وأكدت Samsung أيضًا أن العملاء قاموا بحجز احتياجاتهم لعام 2027 مسبقًا، وأن الفجوة بين العرض والطلب ستتسع أكثر مقارنة بعام 2026.

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

وفقًا لأحدث تقديرات من JPMorgan Stanley، حجزت Nvidia حوالي 37.3% من الإمدادات العالمية من الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) للعام 2027، حيث قفزت تعهداتها بالتموين على المدى الطويل من 119 مليار دولار في الربع السابق إلى 279 مليار دولار (أي ما يعادل نحو 1870 مليار يوان صيني). التزامات Nvidia بالإمدادات ليست موزعة بشكل متساوٍ. ووفقًا لتقريرها المالي، ستنتهي تعهدات بقيمة حوالي 92 مليار دولار خلال الفترة المتبقية من السنة المالية 2027، بينما ستنتهي تعهدات بقيمة 87 مليار دولار و88 مليار دولار في السنتين الماليتين 2028 و2029 على التوالي. وقد ارتفعت تكلفة كل جيجابايت من HBM4 من 17 إلى 18 دولارًا في حقبة HBM3e إلى 31 إلى 32 دولارًا، أي ما يقارب الضعف. وتتوقع Bernstein أن سعر HBM4 قد يواصل ارتفاعه في 2027 ليصل إلى 53 دولارًا لكل جيجابايت، كما تقدر UBS أن متوسط السعر الإجمالي للـ HBM في 2027 سيرتفع بنسبة حوالي 79% مقارنة بعام 2026. من الجدير بالذكر أن الحصة الإنتاجية للمصانع الثلاثة الكبرى في قطاع الذاكرة قد تم حجزها مسبقًا. وقد صرح الرئيس التنفيذي لشركة Micron، سانجاي ميهروترا، بشكل واضح في إفصاحات مالية في 1 أكتوبر أن معظم إمدادات HBM لعام 2027 قد تم التعاقد عليها مُسبقًا، ولا تلوح في الأفق نقطة تعادل بين العرض والطلب في الوقت الحالي. وبالمثل، أشارت Samsung إلى أن عملاءها قاموا بالفعل بحجز احتياجاتهم لعام 2027 مسبقًا، وأن الفجوة بين العرض والطلب ستزداد اتساعًا مقارنة بعام 2026.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتبني موقف أكثر تشددًا مرة أخرى! صرحت عضو لجنة التصويت لهذا العام Logan بأنه هناك حاجة لرفع سعر الفائدة مرتين على الأقل إضافيتين هذا العام، وقد تتسارع وتيرة ذلك.

في يوم الثلاثاء، بعد دعوة عضو مجلس المحافظين في الاحتياطي الفيدرالي Waller للنظر في زيادة سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال اجتماع ديسمبر، اتخذت Lorie Logan، العضو الحالي المصوت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لهذا العام، موقفاً متشدداً مجدداً، مشيرة إلى: "نظراً لآفاق الاقتصاد الحالية، أعتقد أنه لا يزال هناك حاجة لتنفيذ زيادتين أخريين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما على الأقل. وتيرة رفع أسعار الفائدة هذا الشتاء قد تكون أسرع من ما جرى حتى الآن هذا الخريف." وفي يوم الثلاثاء، قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 19 نقطة أساس ليصل إلى 4.74%.

华尔街见闻•2026/11/10 19:52