قالت Bernstein إن انتعاش Bitcoin يعكس قاعدة حاملي طويل الأم د أكثر قوة
ارتداد Bitcoin الأخير يعكس قاعدة متزايدة من الحائزين على المدى الطويل، حيث تعيد تدفقات صناديق ETF وشراء خزائن الشركات تشكيل هيكل ملكية الأصل، وفقاً لمذكرة بحثية صادرة عن Bernstein يوم الإثنين وشاركتها مع Cointelegraph.
قالت Bernstein إن Bitcoin تفوقت على الذهب ومؤشرات الأسهم الرئيسية خلال الأسبوع الماضي على الرغم من تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، حيث ارتفع Bitcoin (BTC) بنسبة 7% و Ether (ETH) بنسبة 9% خلال الفترة.
وعزا المحللون هذا التحول جزئياً إلى استمرار تدفقات صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة، والتراكم المستمر من قبل المشترين المؤسسيين مثل Strategy، والذين يقولون إنهم يقوّون تدريجياً قاعدة الحائزين على المدى الطويل لبيتكوين، مما يساهم في هيكل سوق أكثر استقراراً.
قالت Bernstein: "ربما يتطلب الأمر صراعاً مادياً حتى يدرك الناس أن Bitcoin يبقى الأصل الأكثر قابلية للنقل (عبر الحدود)، ورقميًا وذا سيولة عالية ولا ينطوي على مخاطر الطرف المقابل".
النقطة الأوسع لدى Bernstein هي أن الملكية تتغير. حيث أن حوالي 60% من معروض Bitcoin لم يتحرك منذ أكثر من عام، مما يعني أن السوق يهيمن عليه بشكل متزايد الحائزون على المدى الطويل بدلاً من تدفقات الأموال السريعة. ومع انتقال المزيد من Bitcoin إلى صناديق ETF وخزائن الشركات والمحافظ التي نادراً ما تجري معاملات، قد يصبح ضغط البيع قصير الأجل أقل أهمية، مما قد يمنح السوق قاعدة أكثر استقراراً خلال فترات التوتر.
نسبة المعروض الذي كان نشطاً منذ أكثر من عام. المصدر: Glassnode، تحليل Bernstein صناديق ETF وخزائن الشركات تعزز مرونة Bitcoin
تُظهر بيانات CoinGecko أن BTC تم تداولها عند حوالي 73,208 دولار في وقت كتابة التقرير، بزيادة تتجاوز 8% خلال الأيام السبعة الماضية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
وأظهرت بيانات SoSoValue أن صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت ثلاثة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة بقيمة إجمالية تتجاوز 2.1 مليار دولار. وأرجعت Bernstein هذه التدفقات إلى نمو التخصيصات الرأسمالية طويلة الأجل من خلال مديري الثروات وصناديق المؤسسات، بما في ذلك صناديق التقاعد والصناديق السيادية.
قالت Bernstein إن صناديق ETF الفورية لـ BTC قد عكست تقريباً صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام حتى تاريخه، حيث تقلّصت صافي عمليات السحب إلى حوالي 460 مليون دولار، مقارنة بحوالي 92 مليار دولار من إجمالي الأصول المدارة (AUM).
وأشارت Bernstein أيضاً إلى استمرار تراكم Strategy لبيتكوين هذا العام.
أضافت Strategy ما مجموعه 66,231 BTC منذ بداية العام بقيمة تقارب 5.6 مليار دولار بمتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 85,000 دولار، وفقاً لـ Bernstein.
في 9 مارس، أعلنت Strategy أنها استحوذت على 17,994 Bitcoin بقيمة 1.28 مليار دولار بين 2 و8 مارس، مما رفع إجمالي احتياطياتها إلى أكثر من 738,000 BTC، بقيمة تقارب 54 مليار دولار.
تُظهر بيانات Bitcoin Treasuries أن صناديق ETF والبورصات تحتفظ بحوالي 1.6 مليون BTC بقيمة تزيد عن 117 مليار دولار، بينما تحتفظ الشركات العامة بـ 1.15 مليون BTC بقيمة حوالي 84 مليار دولار.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الخوف هو أكبر بائع! مورغان ستانلي ينادي بشراء قاع أشباه الموصلات: نقص الأراضي والكهرباء ليس مشكلة، المشاريع المعتمدة لا تكفي الطلب
تعتقد Morgan Stanley أن عمليات البيع الأخيرة في قطاع أشباه الموصلات كانت مفرطة، وأن الذعر في السوق وليس الأساسيات هو أكبر المخاطر. مدفوعة بطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تستمر الطلبات المتزايدة من القطاعات السفلية في التسارع، ولا تزال إمدادات أشباه الموصلات هي العنق الأساسي للزجاجة، بينما يؤدي تقييد LPS إلى نمو أكثر استقرارًا. قد يشهد القطاع تذبذبًا قصير المدى أو حركة ضمن نطاق معين، وهو الآن يقترب من القاع، وتبقى النظرة الإيجابية تجاه قطاعات الحوسبة والتخزين.
تزايد طلبات القدرة الحسابية، لماذا تراجع "تداول الذكاء الاصطناعي"؟ مورغان تشيس يكشف فارق الوقت بين الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتحقيق الإنتاجية
أشار فريق الأبحاث الاقت صادية العالمية في JPMorgan بقيادة Joseph Lupton في دراسة نُشرت في 10 نوفمبر إلى أن التحسين الأخير في إنتاجية العمل جاء أساسًا من تعميق رأس المال وزيادة كثافة استخدام عوامل الإنتاج، وأن الفوائد الواسعة النطاق للكفاءة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي من خلال إعادة هيكلة العمليات ودمج البيانات وتعديل الهيكل التنظيمي لا تزال بحاجة إلى وقت لتحقيقها. هذا يعني أن الطلبات على الرقائق والخوادم ومعدات الطاقة يمكن أن تنمو أولاً، لكن عائد الاستثمار المستمر لمشغلي الحوسبة والمستخدمين النهائيين قد لا يأتي في الوقت نفسه.
الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يدخل "وادي الخيبة"، الثمانية عشر شهراً القادمة ستكون اختباراً مصيرياً!
تعتقد غولدمان ساكس أن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تمر حاليًا بمرحلة "وادي خيبة الأمل"، لكنها ليست المرة الأولى. جوهر التناقض يكمن في أن نموذج عمل مقدمي خدمات الحوسبة السحابية الجدد يعتمد بشكل كبير على عوائد إنفاق العملاء النهائيين على الذكاء الاصطناعي، في حين أن الشركات التي يمكن نسب أرباحها فعليًا للذكاء الاصطناعي تعتبر شبه معدومة حاليًا. حدد شاماث باليهابيتيا، مؤسس Social Capital، نافذة زمنية حرجة مدتها 18 شهرًا، سيتم خلالها تصفية السوق بين نماذج الأعمال المستدامة وغير المستدامة في مجال الذكاء الاصطناعي.
المخاوف الجوهرية لدى Anthropic: الإيرادات يمكن سحبها في أي وقت، لكن تكاليف القدرة الحاسوبية مقيدة لمدة تصل إلى 20 عاماً
يعتقد Zhongshan Securities أن إيرادات Anthropic تعتمد بشكل رئيسي على الدفع حسب الاستخدام، في حين أن الالتزامات المتبقية تغطي فقط حوالي 5.1 أشهر من الإيرادات السنوية. أما من ناحية تكلفة القدرة الحاسوبية، فقد تم الالتزام بمبلغ 895.4 مليار دولار أمريكي غير قابل للإلغاء، ويمتد حتى عام 2045. يمكن تقليل الإيرادات في أي وقت، لكن تكلفة الموارد لا يمكن الانسحاب منها، ما يشكل فجوة زمنية غير متكافئة بين الجانبين، وهذا هو القيد الأساسي الحقيقي للشركة.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
