تدخل طوكيو يلوح في الأفق مع اقتراب USD/JPY من علامة 160

كل شيء تقريبًا ساء لليابان منذ بدء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. إذ لم يؤدِ الحرب في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط فقط مما أعاق الإمداد للاقتصاد الياباني، بل وأربكت أيضًا خطط كل من وزارة المالية (MOF) وبنك اليابان (BOJ).

لقد واجه الين الياباني صعوبات خلال الأسبوعين الماضيين، ليس فقط بسبب تراجع التوقعات الاقتصادية، بل أيضًا نتيجة تلاشي احتمالات رفع الفائدة من قبل بنك اليابان رغم التعهد المتزايد قبل نتائج مفاوضات الأجور في الربيع. وكان من المتوقع أن تجهز هذه الأخيرة رفع الفائدة المقبل من قبل البنك المركزي. ولكنه الآن يبدو مجرد احتمال في أفضل الأحوال وسط كل ما يحدث حاليًا.

في شهري يناير وفبراير، تدخل المسؤولون في طوكيو بما يُعتقد أنه "فحوصات سعر الفائدة" لردع ارتفاعات USD/JPY. لكن بالنظر للصراع بين الولايات المتحدة وإيران، لم يتخذوا حتى الآن الخطوة الأكثر حسماً بالتدخل الفعلي في السوق. حتى الآن، كل ما فعلوه اليوم هو إصدار تحذير شفهي آخر كما هو موضح هنا.

إذًا، ما الذي ينتظر USD/JPY لاحقًا؟

مع اقترابنا أكثر من مستوى 160، من الواضح أن عتبة الألم لدى وزارة المالية بدأت تقترب. كان هذا هو الخط الواضح الذي رسموه في الأسابيع الماضية. ومع ذلك، عليهم أيضًا اختيار معاركهم بشأن توقيت تدخلهم فعليًا في السوق. وفي الوقت الحالي، تعمل القوى الخارجية ضدهم، وقد يكون هذا سببًا واحدًا للتريث لفترة قصيرة.

وبينما تبقى صفقة Takaichi قائمة بقوة، يبقى الخوف من أن أي تدخل قد لا يُبقي الوضع على ما هو عليه. كان هذا هو الحال في يوليو 2024 حيث هبط USD/JPY من فوق 160 إلى حوالي 140. ولكن بحلول يناير 2025، تعافى الزوج بالكامل ليصل مجددًا إلى مشارف 159 قبل تراجع الدولار.

وفي الوضع الحالي، فإن الضغط السلبي القوي على الين يُعد عاملاً آخر ضد أي جهود للتدخل. وربما يكون هذا سببًا رئيسيًا في تردد مسؤولي طوكيو حتى الآن. وعلى الأرجح أنهم ينتظرون، ويتمنون حقًا، أن يهدأ الصراع بين الولايات المتحدة وإيران قريبًا.

ومع كل ما قيل، كلما اقتربنا من 160 واختبرنا مستويات أعلى، فإن ذلك سيختبر حقًا قدرة وزارة المالية على التحمل والصبر. وبعد أن رسموا بالفعل خطًا بالقرب من هذا المستوى بشكل غير مباشر خلال الشهرين الماضيين، قد يصرون على إثبات سلطتهم على السوق إذا أصبح التجار أكثر شغفًا برفع USD/JPY فوق ذلك بسرعة كبيرة.

لذا، ضع ذلك في اعتبارك مع بقاء الزوج يحوم فوق 159 الآن عند أعلى مستوياته منذ يوليو 2024.