انخفضت رسوم تعدين Bitcoin إلى أدنى مستوى لها خلال 12 شهرًا، مما يبرز الاعتماد طويل الأمد على إعانات الكتل
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في إيرادات المعدنين، وهو ما يمثل أقل من 1٪ من إجمالي دخل المعدنين. المقتطف التالي مأخوذ من النشرة الإخبارية Data and Insights التابعة لـ The Block.
يتكون دخل معدني Bitcoin من عنصرين متميزين: مكافآت دعم الكتلة ورسوم المعاملات. الجزء الخاص بالدعم، والذي يبلغ حالياً 3.125 BTC لكل كتلة، يولد حوالي 45 مليون دولار يومياً كمداخيل للمعدنين، لكنه سيستمر في التناقص من خلال عمليات التنصيف حتى يصل إلى الصفر تقريباً في عام 2140 عندما يتم تعدين جميع عملات bitcoin البالغ عددها 21 مليوناً.
في تلك المرحلة، ستتحول حوافز المعدنين بالكامل نحو رسوم المعاملات، حيث سيكسب المعدنون فقط ما يكون المستخدمون على استعداد لدفعه لشراء مساحة في الكتلة. يفترض هذا النموذج الاقتصادي أن حجم المعاملات إما سيزداد بشكل كبير أو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لتعويض المعدنين من خلال الرسوم فقط.
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في دخل المعدنين، وهو أدنى مستوى خلال 12 شهراً ويشكل أقل من 1% من إجمالي دخل المعدنين. هذا الرقم ضئيل مقارنةً بدعم الكتلة، مما يبرز اعتماد الشبكة الحالي بشكل كبير على المكافآت المستندة إلى التضخم بدلاً من الاستدامة القائمة على الرسوم.
شهدت رسوم المعاملات ارتفاعاً كبيراً، خاصة خلال عامي 2023 و2024. وقد دفعت بروتوكولات مثل Ordinals وRunes هذه الارتفاعات، حيث خلقت طلباً مستمراً مؤقتاً على مساحة الكتلة في Bitcoin.
من المرجح أن تظهر ابتكارات مماثلة مع مرور الوقت، مما قد يؤدي إلى زيادات دورية في عائدات الرسوم. ومع ذلك، يبقى السؤال ما إذا كان من الممكن الحفاظ على مثل هذا النشاط عند مستويات كافية لدعم أمان الشبكة في بيئة ما بعد الدعم.
تشير الاستخدامات الحالية على السلسلة إلى أن Bitcoin يعمل أساساً كشبكة تحويل مالي بدلاً من كونه منصة لتطبيقات متنوعة، مما يحد من إمكانات توليد الرسوم.
بينما لا يزال انتهاء دعم الكتلة بعيداً أكثر من قرن، فإن استمرار انخفاض رسوم المعاملات يثير تساؤلات حول اقتصاديات المعدنين على المدى الطويل. الافتراض السائد هو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لجعل حتى عائدات الرسوم المتواضعة مجدية اقتصادياً للمعدنين.
إذا انسحب جزء كبير من المعدنين بسبب عدم كفاية الدخل، ستشهد الشبكة انخفاضاً في معدل الهاش وتعديلات في الصعوبة، مما قد يخلق مخاوف أمنية خلال فترة الانتقال.
حالياً، لا يزال هذا مجرد خاصية تصميم يجب مراقبتها بدلاً من أن يكون مصدر قلق فوري، على الرغم من أن استمرار انخفاض النشاط على السلسلة يستحق الانتباه مع استمرار انخفاض مكافآت الكتلة المبرمجة.
هذا مقتطف من النشرة الإخبارية Data & Insights الصادرة عن The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل أكثر الاتجاهات إثارة للتفكير في الصناعة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
حددت جولدمان ساكس خطوط الاتجاه الرئيسية، وخط الدفاع الأخير لناسداك في خطر
مؤشر ناسداك 100 يواصل الانخفاض للأسبوع الرابع، حيث يجري اختبار دقيق لخط الاتجاه الرئيسي الذي يربط أدنى نقاط لعامي 2025 و2026 (26630 نقطة). وعلى الرغم من قوة أرباح الربع الثالث، إلا أن ارتفاع مستويات الحذر في السوق وصعود مؤشرات الذعر دفع المستثمرين للتكيف مع توقعا ت التباطؤ المحتمل لعام 2028، مما أدى إلى استمرار تراجع أسعار الأسهم. ومع التدفق الهائل لرأس المال الأجنبي والاختلاف الكبير في التقييمات، ينتظر السوق اختبار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لهذا الأسبوع والتقارير المالية لعمالقة الرقائق الإلكترونية.
جولدمان ساكس يدعم Oracle (ORCL.US): المخاوف بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغ فيها، والمخاطر في المشاريع قيد الإنشاء يمكن السيطرة عليها
واصلت جولدمان ساكس تقييم "شراء" لشركة Oracle، مع تحديد هدف سعر لمدة 12 شهرًا بقيمة 206 دولار.
الانتخابات النصفية تكشف هشاشة السوق! تداولات الذكاء الاصطناعي تواجه استجواباً صارماً، توقعات أرباح الأسهم الأمريكية قد تشهد تعديلاً كبيراً
نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية والانهيار اللاحق في السوق كشفا عن هشاشة السوق الناجمة عن التركيز المفرط في الرهان على الذكاء الاصطناعي (AI)، وقد يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط توقعاتهم لعائدات الاستثمار.
موجة رفع الحظر في SpaceX تتزامن مع إعادة توازن المؤشرات! تقديرات Goldman Sachs: إعادة توازن ديسمبر قد تجلب 10.9 مليار دولار من الشراء السلبي
ارتفعت نسبة الأسهم المتداولة في SpaceX من حوالي 5% عند الاكتتاب العام إلى الثلث، مما أدى إلى توسع الوزن في المؤشرات وجذب المزيد من الاستثمارات السلبية. وتتوقع جولدمان ساكس أن يؤدّي تعديل مؤشر Russell 1000 Growth في 11 ديسمبر إلى تدفق مشتريات بقيمة 10.9 مليار دولار، مع كون الطرف المقابل الرئيسي هم المساهمون الداخليّون بعد انتهاء فترة الحظر. أما بالنسبة لإدراج SpaceX في مؤشر S&P 500، فمن المرجح أن يحدث ذلك في النصف الثاني من عام 2027، حيث ستزداد المنافسة بين الأموال السلبية بشكل أكبر.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
