حذر الاقتصاديون من أن محاولة دونالد ترامب إجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بهدف تقليل تكاليف تمويل الحكومة الأمريكية وتحفيز الاقتصاد قد تؤدي في النهاية إلى نتائج عكسية سيئة.
شن ترامب هجمات متكررة على رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jay Powell، الذي وصفه بأنه "أحمق" و"بغل عنيد"، مع الكثير من الانتقادات. وقد دعا الرئيس بلا هوادة البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بما يصل إلى ثلاث نقاط مئوية من نطاقها الحالي البالغ 4.25-4.5 في المائة.
ترامب يتحرك لإعادة تشكيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمؤيدين بعد استهداف Cook
اتخذت هذه الهجمات منحى جديدًا يوم الاثنين، عندما تحرك ترامب لإقالة الحاكمة Lisa Cook، التي اتهمتها إدارته بالكذب في طلبات الرهن العقاري الخاصة بها. لم يتم توجيه أي تهم جنائية إلى Cook، وقد تعهدت بالطعن في الإقالة أمام المحكمة.
بدأ ترامب بالفعل في تعزيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمؤيديه. فقد رشح حليفه Stephen Miran ليخلف Adriana Kugler، بينما دعم المعينون السابقون Michelle Bowman وChris Waller دعوته لخفض أسعار الفائدة. وقد أشار Powell إلى أنه سيستمر في منصب الرئيس حتى نهاية ولايته في مايو المقبل، لكنه سيبقى حاكمًا حتى عام 2028.
الاقتصاديون يحذرون من أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في خطر مع تفاعل الأسواق
يقول الاقتصاديون إنه إذا حصل مؤيدو ترامب على الأغلبية في مجلس الإدارة المكون من سبعة أعضاء، فقد تتعرض استقلالية وموثوقية الاحتياطي الفيدرالي للخطر—مما يدفع بشكل ساخر أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى الأعلى. وقال Stephen Brown من Capital Economics: "نحن نعود إلى عالم يكون فيه الاحتياطي الفيدرالي أكثر تسييسًا بكثير". "هذا يعرضنا لمزيد من عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة وتكاليف اقتراض أعلى."
تظهر الأسواق بالفعل علامات التوتر. يوم الثلاثاء، وصل الفارق بين عوائد سندات الخزانة لأجل عامين و30 عامًا إلى أوسع نطاق له في ثلاث سنوات، بينما انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% مقابل العملات الرئيسية. حذرت Priya Misra من JPMorgan من أن ضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي "يشرح رد الفعل الفوري المتمثل في ضعف الدولار ومنحنى أكثر حدة حيث ينبغي أن يرتفع خطر التضخم."
قال Blake Gwinn من RBC Capital Markets إن الوضع قد يمثل "تغيرًا جذريًا في النموذج حيث يحدد الرئيس فعليًا السياسة النقدية"، مضيفًا أن على الأسواق أن تزن التداعيات طويلة الأجل على توقعات التضخم والتقلب والطلب على الديون الأمريكية.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في أسعار الإقراض الليلية، فإن متوسط استحقاق ديون الخزانة هو ست سنوات، مما يعني أن أسعار الفائدة طويلة الأجل أكثر حسماً لتكاليف تمويل الحكومة. وأشارت Claudia Sahm، المسؤولة السابقة في الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن البنك المركزي يمكن أن يعيد إحياء مشتريات السندات في أوقات الأزمات للحد من العوائد إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض.
ومع ذلك، يقول العديد من الاقتصاديين إنه من السابق لأوانه تقييم التداعيات، حيث من المؤكد تقريبًا أن محاولة ترامب لإقالة Cook ستواجه معركة قانونية طويلة قد تصل إلى المحكمة العليا.
دافعت البيت الأبيض عن قرار ترامب، قائلة إنه تصرف بشكل قانوني لإقالة حاكم "لسبب"، وهو ما جادل المتحدث باسمها Kush Desai بأنه "سيحسن من مساءلة وموثوقية الاحتياطي الفيدرالي". وقد تعهدت كل من الإدارة والاحتياطي الفيدرالي باحترام حكم المحاكم.
يشير بعض المحللين إلى أن دور الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية يوفر حماية. وقال Mark Blyth من جامعة Brown: "عندما تنظر إلى سوق السندات المتاحة، لا يوجد مكان آخر للذهاب إليه".
KEY Difference Wire يساعد علامات التشفير على اختراق العناوين الرئيسية بسرعة والتفوق فيها
